“浙江杭徽”基金成为全国首批公募REITs项目
日期:2021-12-16

作为全省综合交通投融资主平台和综合交通建设主力军,集团公司经过20年开拓创新、改革发展,形成了交通基础设施、产业金融和交通关联产业“一体两翼”业务布局,以交通基础设施业务带动交通关联业务与金融业务的发展,以交通关联业务与金融业务的发展有力服务、支撑交通基础设施业务,形成了以融促产、产融协同的良性发展局面。浙江沪杭甬与浙商证券共同合作申报的公募REITs项目的成功上市,正是产融协同发展的最好写照。

敢为人先,打造浙江资本市场交投新名片

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全国首批公募REITs上市仪式


今年6月21日,集团公司在上海证券交易所成功上市“浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金”(场内简称“浙江杭徽”)。该项目是浙江省唯一公募REITs项目,也是全国首批基础设施公募REITs项目之一,为基础设施领域创新融资途径树立了行业标杆,标志着浙江省在资本市场“重要窗口”建设中再添一张“新名片”。

为了助推公募REITs在中国的正式落地,集团公司积极贡献自己的力量。今年4月12日,由中国公路学会、中国REITs论坛、浙江交通集团主办,中国公路学会交通投融资分会和浙江沪杭甬承办的全国交通基础设施十四五投融资创新与公募REITs发展研讨会在杭州召开。集团公司通过研讨会这一平台,积极参与国内基础设施公募REITs市场建设,共同推进中国基础设施公募REITs良性、有序发展。

作为新生事物,公募REITs项目在申报过程中需要突破多重政策藩篱。在省政府领导的亲自过问下,在省政府办公厅、省发改委、省国资委、省交通厅、省证监局等主管部门的大力支持下,通过多方高度协同,得以圆满完成各项手续,为最终闯过重重审核关卡奠定坚实基础。集团公司紧扣试点政策要求,反复论证、优中选优,最终决定以杭徽高速(浙江段)作为底层资产参与首批试点工作。杭徽高速东接杭州,西连浙皖交界的昱岭关,是通达长三角地区和安徽黄山的主动脉,是国家高速公路网G56杭瑞高速的重要组成部分,沿线地区经济发展水平高、旅游资源丰富,其独特区位优势,将确保车流量和通行费收入的持续稳定增长,为项目最终成功落地提供坚实保障。

为确保争取首批试点发行,集团公司及旗下浙江沪杭甬、浙商证券第一时间抽调精干力量成立公募REITs专项工作小组,组建申报“突击队”,抵住外部巨大竞争压力,稳步做好项目资产重组、价值评估、税收筹划、交易安排和产品结构设计等具体工作,详尽回复审核机构的多轮问询。经国家发改委筛选28单进行现场答辩,最终成功上市。

项目获批后,集团公司正式启动项目发行发售工作,短短两周开展了近百场路演推介,夜以继日,跑出发行“加速度”,锁定了中国保险投资基金、上海机场等10家战略投资者,并于5月24日正式进行网下投资者询价,快速高效完成发行工作。5月31日开展网上公众投资者认购后,基金获得机构及公众投资者高倍超额认购,充分彰显了市场的认可度。基金发行价格8.72元/份,募集规模43.6亿元,是上海证券交易所首批5单基础设施公募REITs中发行溢价率最高的项目,充分表明资本市场对浙江沪杭甬主业运营能力和杭徽高速公路资产质量的认可。


多点开花,市场化投融资能力持续提升

近年来,集团公司牢记全省综合交通投融资主平台和建设主力军的使命责任,高度重视基础设施投融资创新工作。作为集团旗下重要的投融资平台,浙江沪杭甬依托上市平台积极开展资本运作,抢抓市场机遇,深入挖掘资本价值,有序推动类金融业务持续发力,取得了一系列成果。

2019年9月,浙江沪杭甬和浙商证券联合成功发行了全国首单基础设施类REITs产品“中联基金-浙商资管-徽杭高速资产支持专项计划”,创下交易所非公发行产品利率新低。专项计划以浙江沪杭甬为原始权益人,以旗下徽杭高速公路(安徽段)为底层资产,发行规模20.13亿元,发行利率3.7%。公司从2018年起着手筹备,与浙商证券和国内主要银行反复沟通对接,尽可能降低发行利率。该产品的成功发行将类REITs引入基础设施领域,打开了低成本市场化资金参与基础设施投资建设的通道,是国内基础设施类REITs的开篇之作,积累了较为丰富的资产证券化经验。

低成本融资,对公司高质量发展具有重要意义。今年1月5日,浙江沪杭甬成功在香港市场发行2.3亿欧元(折合港币21.9亿元)5年期(附第3年末投资者回售选择权)的零息可转换债券。本次可转债是2021年全球发行的首单境外可转换债券,并创下了2017年以来初始转股溢价最高的H股可转债及中资国有企业境外可转债的记录。

今年7月5日,国际评级机构惠誉和标普分别发布公告,宣布浙江沪杭甬成功获得“A+、A”级别的国际信用评级和“稳定”评级展望,成为国内第一个且唯一一个获得该等评级水平、专注于高速公路运营的国有交通基础设施平台。7月7日,公司成功发行首笔美元债券,募集资金4.7亿美元,5年期,实际利率1.638%/年,创近年来S规则下发行信用利差最低记录,创造了中资非央企类发行人中最低的5年期美元债票息,充分体现了浙江沪杭甬在国际资本市场的影响力和认可度,进一步展现实力雄厚的浙江国企的良好形象。


积极并购,高速路网整体性持续提升

近年来,为持续提升浙江高速路网运营能力,集团公司陆续考察、研究分析了多个市场化高速公路并购项目,成功开展了多条高速公路收购工作,集团作为全省综合交通投融资主平台的综合优势得到充分发挥。

浙江沪杭甬作为上市平台,为集团公司资产证券化发挥了重要作用。2011年12月12日,浙江沪杭甬受让嵊新公司50%的股权。此次成功收购,有利于集团进一步提升在浙江省内的市场份额及区域竞争力。2007年和2013年,浙江沪杭甬收购浙江金华甬金高速公路有限公司33.717%的股权;2013年,集团将所持的金华甬金公司66.283%的股权注入浙江沪杭甬。本次交易为集团首次向上市公司平台注入资产,为后续持续注入资产至上市平台打通了道路。2015年,集团公司将所持的浙江杭徽高速公路有限公司80.614%的股权协议转让给浙江沪杭甬。2018年,集团公司将申嘉湖杭高速和舟山跨海大桥打包注入浙江沪杭甬。这一系列资产注入有利于推动集团内部资产整合、优化配置,通过浙江沪杭甬在高速公路管理上的规模效应提升集团整体的盈利水平。


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徽杭高速管理交接仪式


除了资产注入,浙江沪杭甬也积极走出去开展市场化并购。2016年9月9日,在集团公司的指导支持下,浙江沪杭甬以5.7亿元的价格收购徽杭公司100%股权和徽杭高速公路完整的收费经营权,并获得交通部批准。徽杭高速由杭州通往黄山,是连接浙江和安徽省的重要干线。本次收购为集团首次收购浙江省外高速公路,且徽杭高速与集团公司已有的杭徽高速相连,能够在管理上产生较大的协同作用,降低成本、提升整体盈利能力。


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杭宁高速


2020年3月,集团公司成功拍得杭宁高速64.056%、诸永高速100%、320国道(嘉兴段)100%股权。杭宁、诸永高速公路在浙江省高速公路网络和综合交通运输体系中具有十分重要的地位,对促进区域经济快速协调发展,具有十分重要的意义。集团接管三条路后,在改善路况质量、运营安全和服务品质等方面做出了提高,切实提升了浙江路网的整体性、系统性,切实提高了人民群众出行的幸福感、安全感和获得感。

集团公司持续关注市场化高速公路并购项目。今年5月,浙江沪杭甬与嘉兴市乍嘉苏高速公路有限责任公司所有股东正式签署股权转让协议,收购乍嘉苏公司55%股权。从尽职调查到股权交割的一系列工作仅用时三个多月,充分展现了在市场化并购中的“交投速度”。成功控股乍嘉苏高速公路,是集团在“十四五”开局之年拓展高速公路主业市场规模、抢抓优质项目投资机会的硬核成果,进一步扩大了集团在杭州湾地区的路网份额,增强集团在浙北地区的路网协同能力,有效提升盈利能力。


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舟山跨海大桥


展望未来,浙江沪杭甬将继续积极履行好集团公司赋予的市场化交通基础设施投融资、资产证券化及交通基础设施运营管理“三个平台”战略定位,以改革点燃持续发展新引擎,以市场化推动高质量发展,以规模化提供发展动力,以科技赋能升级经营管理,抢抓时代机遇,以路为经,以资为纬,以拓展为纽带,全力打造全国高速公路运营服务第一品牌,当好集团争做世界一流企业排头兵。

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